作者採用葛拉漢的價值投資法以及現金殖利率法
買進股票的最重要理由:
5年平均現金殖利率>=6.25%,分批買進 Reits則可以比較低的現金殖利率(5%?),因為他配息十分穩定
其次是公司的特性: 股價淨值比,屬於集團股/轉投資好等
理論上公司的內在價值是淨值的兩倍,股價淨值比<1可能偏低,高於2可能偏高
若對景氣循環股,電子股,高價股,該方法可能失效
當股市出現恐慌性重挫,高價成長股的殖利率可能會達到理想比率,要把握
若用ROE法,平均五年>=15%,不過不要拘泥
ROE,EPS都是落後指標,還是要注意,尤其是景氣循環股
資產的評價要注意: 有價證券投資,庫存,應收帳款
傳統產業有較高的可扣抵稅額
低檔攤平,降低成本
11月公布年報後是一個好買點,因為可以由前三季推估,也可以避開隔年公布eps,股利的上漲波,而且很多大股東,證券人員可能提早知到提早布局
當優良股票下跌至目標區,可以分批買進
證券股很容易受景氣循環
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